总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次(cì)资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技(jì)术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米资、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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