金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票(piào)比在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公凝神静气的意思 凝神静气是成语吗(gōng)司(sī)提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日凝神静气的意思 凝神静气是成语吗本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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