财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日后(hòu)价(jià)格连(lián)续两日上涨。暖意也(yě)提准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是上海车展有(yǒu)望带动(dòng)购(gòu)车需求预(yù)期(qī)的提振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观(guān)望(wàng)心态(tài)有望(wàng)逐(zhú)渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力(lì)电(diàn)池厂商清(qīng)库(kù)存工作或(huò)到5月完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢(huī)复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由(yóu)于(yú)前期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业(yè)绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断(duàn)。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人(rén)士此前对财(cái)联(lián)社记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大(dà)规模(mó)去(qù)库存举措，这一(yī)举措在一季(jì)度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池厂商提(tí)到，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有(yǒu)业内人(rén)士直(zhí)言(yán)，相(xiāng)关库存基本出清(qīng)，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年第一季(jì)度的(de)水平。材料价格和(hé)库存水平(píng)，两项关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向(xiàng)的(de)关键，随(suí)价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢(huī)复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐(lè)观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看(kàn)跌(diē)至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热议。就在(zài)26日召开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在一些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨(zhǎng)价(jià)为教(jiào)训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人(rén)士(shì)和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一(yī)系列的(de)数据验证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经到(dào)来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业(yè)进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来(lái)看(kàn)，近期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材(cái)料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池(chí)厂商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生(shēng)产线已(yǐ)经重启生(shēng)产(chǎn)。在采(cǎi)购(gòu)方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订单(dān)，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮(lún)碳(准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情(qíng)况更加清(qīng)晰，市(shì)场预(yù)期回调下，电池厂商在价(jià)格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料回收的产能(néng)也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电池的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的(de)波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑(huá)。从原材料(liào)到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的价格以及供需(xū)变化(huà)也将变得更加平衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这并不(bù)为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏(cáng)格(gé)矿业(yè)一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度(dù)营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的(de)锂(lǐ)盐(yán)企业则(zé)命运分化(huà)，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市场(chǎng)份(fèn)额(é)，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过(guò)的事。而(ér)同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高入局的新公司，则(zé)面临(lín)停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐(yán)供(gōng)应(yīng)商(shāng)天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业(yè)。它(tā)们去年的净利润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的(de)新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的(de)未(wèi)来(lái)亏损。这(zhè)两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司(sī)入(rù)股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也(yě)需要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更(gèng)低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在(zài)上游因降价减产时(shí)保(bǎo)持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万亿新能(néng)源车(chē)市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定(dìng)一(yī)些车(chē)企的三年(nián)长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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