“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的(de)看点(diǎn)。即使考虑去年(nián)的低(dī)基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南(nán)等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么(me)在增量上就可能(néng)对冲美欧(ōu)日(rì)出口的下滑，使得全(quán)年2023年(nián)全(quán)年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的数(shù)据再次验(y海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少àn)证，当前观察的(de)中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港口数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作(zuò)为传统观察中国出口增速(sù)的重要指标，但随(suí)着中(zhōng)国出口结构向“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家转移，其对(duì)中国出(chū)口的指示作用逐渐(jiàn)下海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少降。一方面(miàn)，由于多(duō)数“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路(lù)运输占比和增速快速上(shàng)升(shēng)，导致港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋(qū)势，但由于(yú)产品结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适(shì)用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期的(de)波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画外贸蓝图(tú)的突破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路(lù)经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年(nián)初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日(rì)韩(hán)份(fèn)额(é)保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额(é)维持强势，增速较3月进一步(bù)加快部分源于去(qù)年低基(jī)数原(yuán)因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散点图(tú)看，量价齐升的汽车出(chū)口反映海外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一(yī)段时间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受(shòu)全球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出口(k海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少ǒu)量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一(yī)带一路(lù)”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带(dài)一路(lù)”却在稳定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要(yào)的(de)作用(yòng)，那么如何去(qù)评(píng)估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能主要来自(zì)于存量的(de)竞争——我们(men)认为很有可能是抢占欧美(měi)日韩(hán)在这些国家的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进口(kǒu)份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计(jì)拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对(duì)“一带(dài)一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年(nián)10国(guó)在悲观(guān)、中性(xìng)、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全(quán)年(nián)出口增速可(kě)能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济体出口增速预测，思(sī)路为在中国加入世界贸易组织(zhī)后、历次(cì)全(quán)球经(jīng)济陷入衰退(tuì)或是(shì)经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具(jù)有参(cān)考意义的(de)三(sān)年，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为(wèi)参(cān)考。我(wǒ)们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半(bàn)年陷入温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情(qíng)景(jǐng)。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国(guó)家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其余国家拉(lā)动我国(guó)出口增(zēng)速(sù)约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因(yīn)此，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下2023年我(wǒ)国(guó)出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自(zì)于两个方面(miàn)：数据口径(jìng)差(chà)异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国(guó)自中(zhōng)国进口的数据和中国向各国出口的数据(jù)存在差异(yì)（无论是绝对量还是增速(sù)），有时这一差异还(hái)较大，一般(bān)而言(yán)中(zhōng)国出口端的增速会(huì)更高，这意味着(zhe)我们基(jī)于“一带一路”国家进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷(xiàn)入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明(míng)年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴经(jīng)济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情(qíng)二次冲(chōng)击(jī)风险对出口(kǒu)造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧(rèn)性(xìng)超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)不足(zú)。

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