“一(yī)带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去(qù)年的低(dī)基数，4月的(de)出口增速也(yě)不赖(lài)，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家在中国出(chū)口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那(nà)么(me)在增(zēng)量上就可能(néng)对冲美欧日出口(kǒu)的下滑(huá)，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出(chū)口增(zēng)速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证，当前观(guān)察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数据和韩国(guó)、越(yuè)南出口通(tōng)胀作为(wèi)传统观察(chá)中(zhōng)国出口(kǒu)增速(sù)的重要指标，但(dàn)随着(zhe)中国出(chū)口结构(gòu)向“一带(dài)一路”国家转移，其(qí)对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速(sù)上升，导(dǎo)致港口数(shù)据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越(yuè)南出(chū)口(kǒu)增速与中(zhōng)国出(chū)口基本保(bǎ日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗o)持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年(nián)以(yǐ)来两(liǎng)者(zhě)产生较大背离。出(chū)口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期(qī)的波动可能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图(tú)的突破口(kǒu)仍在于(yú)“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的(de)高增反映“一(yī)带(dài)一路(lù)”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速(sù)暂(zàn)时回落，不过(guò)整体来(lái)看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加速(sù)，日(rì)韩(hán)份额保持(chí)稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维持强势，增速(sù)较3月进一步加快部分源于去年低(dī)基(jī)数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导(dǎo)体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车(chē)出口反映(yìng)海外(wài)车市(shì)较高景气度与产业(yè)链韧(rèn)性仍可(kě)在一段时间内支撑出口，而受全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路4月(yuè)出口量与价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一(yī)路(lù)”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在(zài)2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越(yuè)重要(yào)的作用，那么如(rú)何(hé)去(qù)评估这一(yī)空间有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出口背后存量博(bó)弈。在(zài)全球(qiú)经济和贸(mào)易放缓的背景(jǐng)下(xià)，我(wǒ)国出(chū)口的韧性(xìng)可(kě)能主要来自于存量(liàng)的竞(jìng)争(zhēng)——我(wǒ)们认(rèn)为很有可能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美(měi)日韩在这些国家的进口份(fèn)额(é)，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一(yī)路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最大的(de)10个(gè)国家（约占中国对(duì)“一带(dài)一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情况，同(tóng)时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌(diē)份额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显(xiǎn)示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估(gū)算“一带(dài)一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出(chū)口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增速预(yù)测，思(sī)路为(wèi)在中国加入世(shì)界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时(shí)间段(duàn)中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐观和(hé)悲观情(qíng)景作为参考。我们(men)对于(yú)2023年的基(jī)准假设(shè)为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择(zé)2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球(qiú)经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗对2023年世(shì)界商品贸易(yì)数量(liàng)增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我国(guó)出口增速(sù)约0.64个百分(fēn)点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存(cún)在低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个(gè)方面：数(shù)据口径差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方(fāng)面(miàn)，各(gè)国自中国进口的数据和中国向各国(guó)出口的(de)数据存(cún)在(zài)差异（无论(lùn)是绝对量还是(shì)增速），有时(shí)这(zhè)一差异还(hái)较(jiào)大，一般而言中国(guó)出口端的增速会(huì)更高，这意(yì)味(wèi)着我们(men)基于“一带一路”国家进口数据的测算(suàn)是(shì)低(dī)估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的(de)时点(diǎn)存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)的(de)不(bù)确(què)定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国(guó)出口的拖(tuō)累(lèi)可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的(de)拖(tuō)累不足(zú)。

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