全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(d镇关西是谁，镇关西是谁打死的e)183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长(zh镇关西是谁，镇关西是谁打死的ǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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