为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票(piào)继(jì)续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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