在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库(kù)存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价(jià)格大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū嫦娥二号拍到外星人已经证实)于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于202嫦娥二号拍到外星人已经证实2年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面(miàn)今年(nián)预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的(de)标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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