财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布(b莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思ù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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