为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司(sī)董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露了(le)一则(zé)行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平和(hé)他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金(jīn)的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的(de)合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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