中(zhōng)国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成(chéng)立的(de)摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头均(jūn)在(zài)国内(nèi)拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问(wèn)题(tí)如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于(yú)各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国(guó)内各家(jiā)证券公司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则(zé)延续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成(chéng)为外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩(jì)较(jiào)上(shàng)年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获(huò)得证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出(chū)过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券商实现盈(yíng)利(lì)，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的(de)“券(quàn)业小(xiǎo)年”可(kě)算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员工(gōng)210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行(xíng)业(yè)中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译外高桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股东(dōng)所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)经纪(jì)业务(wù)大(dà)爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全(quán)球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最(zuì)早的一批(pī)合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行(xíng)业务(wù)进(jìn)步明(míng)显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交易(yì)所互联互通(tōng)全球存(cún)托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正(zhèng)式宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻(yù)的是，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业(yè)情(qíng)况，也将造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保(bǎo)留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议和(hé)合并(bìng)计划，截(jié)止报(bào)告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团(tuán)股份(fèn)有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财(cái)务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可(kě)能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能导致对公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则(zé)》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的(de)数(shù)量不(bù)得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词。而透视各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财(cái)富管理业(yè)务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新(xīn)增了特(tè)色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境(jìng)合(hé)作四(sì)个(gè)方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的(de)业务核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提供具有野村集团特色的(de)高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会(huì)核(hé)发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及代(dài)销金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置为核(hé)心进行新产品和(hé)服务的研(yán)发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平台未(wèi)来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产品的(de)研发，为客户提(tí)供直接对接境(jìng)外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私(sī)人财富(fù)管理业(yè)务，这(zhè)在具(jù)备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财富(fù)管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值个人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供(gōng)专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产配置服(fú)务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依(yī)托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持(chí)着为客户进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各外资金融机构加(jiā)速了(le)在境(jìng)内设立控股券商的(de)进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新设的外商独(dú)资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全(quán)资(zī)设立(lì)，出资额(é)10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣(z阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译hā)打(dǎ)证券均(jūn)为外(wài)商(shāng)独资券商(shāng)。从数(shù)量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家(jiā)外(wài)资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)等多家外资(zī)券商(shāng)的设立申请仍处(chù)于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责(zé)人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本市(shì)场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带(dài)来(lái)了实实在(zài)在的(de)机遇。各(gè)金融机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年年报(bào)中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理机(jī)构等(děng)加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券(quàn)公司既(jì)带来(lái)了国(guó)际金融机构(gòu)全面参(cān)与中国资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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