大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有持续(xù)性的(de)一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计(jì)成交了(le)5many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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