在锂价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　2197的立方根是多少，216的立方根是多少　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时2197的立方根是多少，216的立方根是多少代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能(néng)力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其(qí)存货(huò)金额从去年(niá2197的立方根是多少，216的立方根是多少n)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池(chí)上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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