市(shì)场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期权的上市(shì)，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的(de)ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务(wù)于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首72小时是几天，72小时是几天几夜只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位(wèi)的(de)是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立(lì)以来，市72小时是几天，72小时是几天几夜场对风险管理工具的呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的(de)价格波动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提(tí)供更加灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，使得投资(zī)者更有效率管理风险的同时(shí)，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注(zhù)标的对应上(shàng)市公司(sī)的投(tóu)资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性(xìng)，市(shì)场稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资金，更(gèng)好地(dì)服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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