在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经(jīng)不(bù)？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值一样(yàng)”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到底发生了(le)什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷(fēn)公(gōng)告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到(dào)资金的(de)青睐，今年以来(lái)创业(yè)板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资金“落(luò)袋(dài)为安(ān)”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期(qī)配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，两家公募旗(qí)下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大(dà)。截至5年(nián)22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资(zī)者关注二级(jí)市场交易(yì)价(jià)格(gé)溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可(kě)能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看(kàn)，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只产品规模(mó)仅有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入(rù)资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)经达到(dào)27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的指数(shù)都是日经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经汇率调整后），从该指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期(qī)涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大(dà)，短期(qī)内受(shòu)到资(zī)金的净买入(rù)，产生(shēng)了供不应求的(de)情况(kuàng)，就会推高二级市场价格(gé)，让价格走在指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的前面(miàn)，这个情(qíng)况就会产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价格超出(chū)了指(zhǐ)数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回(huí)归的(de)过程，就会产生二级市(shì)场价格(gé)的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要(yào)盲目(mù)买(mǎi)入高溢价品种，避(bì)免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信建投证(zhèng)券认为(wèi)，近期日本股市上(shàng)涨受多(duō)重因素驱(qū)动：一是随着美联储加息预期(qī)下(xià)降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期上升(shēng)，吸引国(guó)际资(zī)本回流日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活(huó)动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多(duō)表现良好(hǎo)；三是(shì)今年东京(jīng)交易所(suǒ)提出(chū)将改革公司治理监督机制。在这一改(gǎi)革(gé)下，预计(jì)部(bù)分低(dī)估(gū)值(zhí)企业可(kě)能采(cǎi)取(qǔ)股票(piào)回(huí)购等(děng)方式提振股价，截至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰(fēng)会(huì)在(zài)日召开、巴(bā)菲特(tè)赴日考(kǎo)察并表示大(dà)举(jǔ)投资日本(běn)股市等，推动市(shì)场对日(rì)本股市的(de)整体情绪提振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经理(lǐ)提示短期过快上涨带来的投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)，并提示投(tóu)资者(zhě)，海外(wài)投(tóu)资可能会涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建(jiàn)议(yì)投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲(máng)目追高带(dài)来的(de)风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续(xù)受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前(qián)列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金(jīn)居前，都超过(guò)了(le)2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关(guān)注(zhù)，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易(yì)方达创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今年(nián)景气度回升的(de)半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力(lì)的医疗(liáo)、恒生(shēng)互联网等，也(yě)都受到资金的追(zhuī)逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华安(ān)基(jī)金指数与(yǔ)量化投(tóu)资部表示(shì)，随着前期创(chuàng)业(yè)板50指数的回调，当前估(gū)值已(yǐ)来到30倍的历(lì)史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋(qū)势明显，持续关注(zhù)板(bǎn)块(kuài)趋势反转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分析，在政(zhèng)策层面，4月(yuè)底的(de)政治局会(huì)议(yì)提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基(jī)，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优(yōu)势(shì)，加快推(tuī)进(jìn)充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施建设(shè)和配套电网改(gǎi)造。要重视(shì)通用人工智能发展，营造(zào)创新生(shēng)态，重视防范风险(xiǎn)”，这(zhè)宣(xuān)示着(zhe)国内经(jīng)济发展(zhǎn)动能要加(jiā)快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及(jí)人工智能将是经(jīng)济(jì)转型的两(liǎng)大动能，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴(xīng)产业(yè)的(de)创业板(bǎn)持(chí)续(xù)受益于政策(cè)红利，该机构(gòu)建(jiàn)议关(guān)注(zhù)创业(yè)板(bǎn)50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落(luò)袋(dài)为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金净(jìng)流出(chū)超(chāo)过(guò)11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指数，也分(fēn)别有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段(duàn)性行情(qíng)的板块，遭遇资(zī)金(jīn)的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净(jìng)流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热(rè)门主题行业的(de)资金出现(xiàn)流出(chū)，但部分机构仍建议(yì)从中长期角度，观察各类板块(kuài)的投资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前市场对(duì)题材的(de)追捧(pěng)热度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期(qī)涨幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继(jì)续关注资金合力最强的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期(qī)”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而长期(qī)来看，可以积极关(guān)注(zhù)数字化对生产力的提升(shēng)，重(zhòng)点关(guān)注计算机、互联网丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗(wǎng)和传媒等行业。

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