金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量(liàn杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强g)。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润在短杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格(gé)局(jú)大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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