金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨，朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃(nǎi)至降息(xī)已然成(chéng)为(wèi)一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此(cǐ)本(běn)周在(zài)美联储越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台(tái)的情(qíng)况下(xià)，预计(jì)从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据(jù)疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金(jīn)属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美(měi)欧银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(f朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思éng)低做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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