大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的(de)传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持(chí)续性(xìng)的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián俄罗斯乌克兰什么时候结束战争俄罗斯乌克兰什么时候结束战争an>)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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