总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动(dòn软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了g)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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