衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国(guó)前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候，他们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　<作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出strong>原(yuán)油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪(xù)和(hé)基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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