“一带(dài)一路”对冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是2023年出(chū)口最(zuì)大(dà)的看点。即使考虑去(qù)年的低基数，4月的出(chū)口增速(sù)也不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻(lín)国形成鲜明对(duì)比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带(d公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品ài)一路”国家在中国(guó)出口的份额(é)约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今(jīn)年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量(liàng)上(shàng)就(jiù)可能(néng)对冲美(měi)欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全年的出(chū)口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当(dāng)前观察的(de)中国的出口(kǒu)“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据和韩国(guó)、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察中国出口(kǒu)增速的重要(yào)指标，但随(suí)着中国(guó)出口(kǒu)结构向“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口(kǒu)的(de)指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多数“一带一(yī)路”国(guó)家偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆(lù)路运输占比和增(zēng)速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数据(jù)与实际出(chū)口增(zēng)速(sù)持(chí)续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与中国出口基(jī)本保持统一趋(qū)势(shì)，但由(yóu)于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下，传统观(guān)察框架适(shì)用性减(jiǎn)弱，信息(xī)的噪音和预期(qī)的波动可(kě)能加大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低(dī)基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口增(zēng)速暂时回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短”的(de)属性。中国(guó)4月汽车(chē)及机电出口(kǒu)金(jīn)额维持强势，增速(sù)较3月进一步加(jiā)快部分源(yuán)于去年低(dī)基(jī)数原因，不(bù)过对同(tóng)比的拉(lā)动仍(réng)明(míng)显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出口跌幅(fú)则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外(wài)车市较高景(jǐng)气(qì)度与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路(lù)”的(de)空间有多大(dà)？站在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却(què)在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要(yào)的作(zuò)用，那么如何去评(píng)估这(zhè)一空(kōng)间(jiān)有多(duō)大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈(yì)。在全(quán)球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出口的(de)韧性可能主(zhǔ)要(yào)来(lái)自于(yú)存量(liàng)的竞争——我们认(rèn)为很公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品有可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年(nián)中国(guó)出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中(zhōng)，中国出(chū)口规模(mó)最大的10个国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿线国(guó)家(jiā)总出(chū)口(kǒu)的70％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的年(nián)均下跌(diē)份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额(é)中约(yuē)60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的(de)70％），大致估算“一带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动(dòng)我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点并不少，我(wǒ)国全年(nián)出口(kǒu)增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日(rì)等发达(dá)经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全(quán)球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐(lè)观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温(wēn)和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出(chū)口(kǒu)中约占26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我(wǒ)国(guó)出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方(fāng)面，各国自中国进口的数据和中国向各国出(chū)口的数据存在(zài)差异（无论是绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言中国出口(kǒu)端的增速会更高(gāo)，这意味着我们基于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家进口(kǒu)数据的测算(suàn)是低估的(de)；外需(xū)方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存在较大(dà)的不确定(dìng)性(xìng)，可能在今年下半年(nián)、也可能在(zài)明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发(fā)达经济体对于中国(guó)出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新(xīn)兴经济(jì)体经济增(zēng)长不及预(yù)期，对(duì)外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖(tuō)累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品