公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路(lù)也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配置，降低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还(hái)减持(chí)了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投资(zī)很(hěn)吸引人的(de)一点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的(de)成长潜(qián)力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价值投资的(de)优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如(rú)果(guǒ)只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合(hé)回(huí)报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观(guān)背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业(yè)，需要时间修复资(zī)产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发(fā)展(zhǎn)状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目(mù)光更多(duō)放在(zài)微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该(gāi)基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股分别为(wèi)三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善(shàn)推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出现(xiàn)了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告(gào)期(qī)内对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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