看(kàn)看周末有(yǒu)哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不(bù)降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个(gè)月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类(lèi)商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方(fāng)面价(jià)格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要(yào)原(yuán)因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预(yù)期(qī)调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷(juǎn)风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区(qū)到(dào)密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机(jī)场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复(fù)，国(guó)内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大好好记住我在你体内的感觉至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要好好记住我在你体内的感觉维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润(rùn)打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端(duān)的(de)变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量(liàng)较上周提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继(jì)续(xù)恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北(běi)地(dì)区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替代正在发(fā)生。一(yī)些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂中最弱(ruò)的(de)。

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