编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公(gōng)募(mù)基金披露(lù)落(luò)幕，基金(jīn)经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发(fā)散到中(zhōng)特估、人工(gōng)智能、机械制造(zào)等(děng)多个领域，尤其是AI的(de)里(lǐ)程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技一众赛(sài)道(dào)，这让(ràng)一(yī)季度公募仓位顺势而(ér)为变化明(míng)显。

　　在国(guó)内的公(gōng)募基(jī)金(jīn)中，科技成长阵营中的(de)旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上(shàng)。从第一季度的调仓来(lái)看，在(zài)他的(de)成名作信(xìn)澳新(xīn)能源产业最(zuì)新季报中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳集(jí)团(tuán)和祥(xiáng)鑫(xīn)科技替换(huàn)了比亚迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科技，可以(yǐ)看出其(qí)坚守新能源的大框(kuāng)架，在细(xì)分赛道(dào)中不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科技替换(huàn)了(le)药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为年内大(dà)黑马(mǎ)，股价迄(qì)今(jīn)上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大(dà)类赛(sài)道中龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒神”之一(yī)的(de)刘(liú)彦春在其(qí)成名作景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就(jiù)依(yī)次(cì)是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和(hé)新(xīn)能(néng)源在公募基金组(zǔ)合配置中(zhōng)的压舱(cāng)石地(dì)位依然(rán)稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械制造(zào)成进攻(gōng)热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻(xún)求组合的α。值(zhí)得(dé)关注的(de)是，公募名将(jiāng)们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线行情确(què)立，但我们认为太阳底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管(guǎn)两只A股(gǔ)基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新公布(bù)的两只A股基金一季报，在管理时(shí)间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部(bù)为白酒，不过(guò)除去加仓茅(máo)台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也出现(xiàn)在他管理的易(yì)方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五大的重仓次(cì)序(xù)有所不(bù)同，而实际(jì)上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减持了另外(wài)三大白酒标的。再看另外的半壁(bì)重仓(cāng)股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招(zhāo)行均(jūn)是(shì)持续上(shàng)榜的老面(miàn)孔，惟一的变化(huà)是他用中(zhōng)国海洋石油替换了(le)上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一(yī)季度股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业(yè)的(de)配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基(jī)金(jīn)的明星基金经理李晓(xiǎo)星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的(de)银(yín)华盛世(shì)最新季(jì)报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上一(yī)季度仅有(yǒu)三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒(jiǔ)来看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可(kě)能(néng)是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合(hé)的(de)进(jìn)攻弹性(xìng)。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、海大集团，而这三者在(zài)上一季度就是前十中的(de)标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是(shì)主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善弹性会(huì)加大(dà)。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的(de)主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方(fāng)面，贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)依然是他的(de)最爱(ài)，不过他对于另一重(zhòng)仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持；医药(yào)方(fāng)面(miàn)，他对重仓表现(xiàn)得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓股(gǔ)的(de)第五位；其次，他(tā)选择(zé)小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域(yù)医学替换了(le)CXO龙头的药明康德(dé)，而(ér)新进重仓的前(qián)者年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医学去年作为核酸检测机(jī)构，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在后(hòu)疫(yì)情(qíng)时代，公司主营回归(guī)本(běn)源后(hòu)依(yī)然亮点众(zhòng)多，作(zuò)为第三(sān)方医学检验及病(bìng)理诊断服务商(shāng)，金域医学(xué)近日率(lǜ)先推出国内首(shǒu)个国(guó)家药品(pǐn)监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀(bǎng)胱(guāng)癌基(jī)因甲基化(huà)检测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产业链上游的施成外，本(běn)周(zhōu)一众新(xīn)能源高手(shǒu)中的(de)顶流冯明远所管产品一季(jì)报全部(bù)披露(lù)，截(jié)至(zhì)4月19日收盘(pán)，目前他所管(guǎn)理的(de)6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当(dāng)前冯明远在(zài)管基金(jīn)中，任职管理最长(zhǎng)的(de)就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的(de)中，占比(bǐ)相对最高(gāo)的就是(shì)非传(chuán)统新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池正极体(tǐ)研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前(qián)驱(qū)体和四氧化(huà)三钴，从近(jìn)期(qī)发布的年度(dù)业(yè)绩快(kuài)报(bào)来看，公司的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆(nì)势增长。而(ér)据(jù)《红周刊(kān)》对其(qí)季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出(chū)现了一只新的(de)重仓(cāng)股(gǔ)银邦股(gǔ)份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分(fēn)布式光伏发(fā)电(diàn)系(xì)统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅(fú)震荡。对于二季(jì)度(dù)，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加入(rù)AI或数字经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定(dìng)正面效应。我们会继续在新能源、科技(jì)、高端制造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的(de)优质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在(zài)新能源大潮(cháo)中快速(sù)走(zǒu)红的类(lèi)型。天天(tiān)基(jī)金网显示(shì)，早(zǎo)在(zài)去(qù)年底时他就已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金经理(lǐ)了，而他在(zài)管的(de)7只(zhǐ)基金今年同(tóng)时(shí)段(duàn)几乎(hū)全线飘红，特别是(shì)动态策略混(hùn)合年内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他(tā)在管(guǎn)的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例(lì)，最(zuì)新的基(jī)金一(yī)季报显示，其重仓(cāng)的新能源(yuán)产业链中股票(piào)依然为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团(tuán)、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表现(xiàn)一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类似2019年的投(tóu)资机(jī)会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业(yè)还(hái)具(jù)备(bèi)较长(zhǎng)的生命周期，不少(shǎo)细分板块还(hái)能维持较长时间(jiān)的(de)高速增长，而(ér)经过(guò)市(shì)场的调整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前市值的投资(zī)价值(zhí)。或(huò)许(xǔ)，新能源行业的(de)终局如大(dà)部分制造业一样是一(yī)个竞争充分、利润极度(dù)压(yā)缩(suō)的市场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中(zhōng)不少公司一定有(yǒu)一段精彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不(bù)顺，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全(quán)部超过了(le)10％，以他(tā)的代(dài)表(biǎo)作(zuò)之一的广发小盘成长来看(kàn)，基金一季(jì)报(bào)表明他的重仓行业配置思路(lù)依然首(shǒu)选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比分析其(qí)基金相关产品(pǐn)的2022年四(sì)季(jì)报(bào)和一季(jì)报(bào)，《红周刊(kān)》发现他所持有的(de)是(shì)完(wán)全一致的10只股票(piào)，虽然(rán)第(dì)一(yī)大重仓股依然(rán)是半(bàn)导体(tǐ)公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的(de)地位(wèi)似乎(hū)进一步稳(wěn)固(gù)，比如晶澳科技从第(dì)三(sān)升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的(de)情(qíng)况是(shì)，如果(guǒ)按(àn)照保留(liú)小(xiǎo)数两位来(lái)统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上一(yī)季度(dù)保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季(jì)报(bào)中表示：“报告期内(nèi)，基(jī)金的持仓结(jié)构并没(méi)有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球(qiú)比较(jiào)优势(shì)的高端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的(说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思de)光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的(de)变化在市(shì)场定价中未被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外(wài)，中泰资(zī)管的(de)姜诚是(shì)近几年出镜相(xiāng)对较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特别从去(qù)年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月的(de)中泰元和(hé)价(jià)值精选不(bù)纳(nà)入统计外，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价(jià)值(zhí)一年持有(yǒu)的收益率接近(jìn)了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价(jià)值一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一季(jì)度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际上(shàng)只(zhǐ)是微调了一个席位，而(ér)新调进(jìn)来的(de)中国铁建恰好就(jiù)是(shì)中字(zì)头(tóu)中的典型(xíng)代表公司，该股从年(nián)初(chū)至(zhì)今上涨超(chāo)过了(le)40％。由此，该(gāi)基金(jīn)所重仓的中字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的(de)年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报(bào)中，他不(bù)仅(jǐn)谈到了(le)坚守的(de)价值投资，同(tóng)时也谈到(dào)了(le)今年(nián)大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的(de)投资机(jī)会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格(gé)买尽可能好的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在(zài)好的公司(sī)治理加持(chí)下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深度价(jià)值。天天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年(nián)初以来，他所管理的基(jī)金全线飘(piāo)红，6只产品年内(nèi)净(jìng)值增长率(lǜ)全部超过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰(xī)地(dì)看到其偏(piān)爱(ài)高(gāo)估息和(hé)低估(gū)值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万(wàn)股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至(zhì)第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出(chū)了前一(yī)季的(de)前十。同时他加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电(diàn)，新近重仓了(le)铜陵(líng)有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格(gé)外垂青(qīng)。此外，他对(duì)于小众的中南传(chuán)媒(méi)和凤凰传(chuán)媒(méi)依(yī)然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金仓(cāng)位(wèi)基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落后位置，无(wú)论(lùn)是AI核心模型的研(yán)发(fā)、新型商业(yè)模式(shì)的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非(fēi)常重要(yào)，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美股映射在炒(chǎo)作相关题材，对于这样(yàng)的行情(qíng)，需要(yào)对(duì)其可持(chí)续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金经理也(yě)接(jiē)近(jìn)了13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它(tā)们分别(bié)是核(hé)心竞争(zhēng)力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从(cóng)今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大，但也(yě)整齐划一(yī)地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他在(zài)前十中调(diào)仓了四个(gè)席位，其中新(xīn)进的公司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移动，与它们携手进(jìn)入的还(hái)有安(ān)徽(huī)合力(lì)和(hé)紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者年内的(de)涨幅也是(shì)超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔(bá)为第一重(zhòng)仓的电动(dòng)车龙头爱(ài)玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中特估”基(jī)本(běn)吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公司的核(hé)心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合(hé)理或偏低的估值水平买(mǎi)入持(chí)有。在(zài)经(jīng)济复(fù)苏和(hé)企(qǐ)业(yè)盈利修复的预期(qī)下，我们(men)较为看好今年的权(quán)益(yì)市场，特(tè)别是(shì)前(qián)期调整较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低估的多(duō)行(xíng)业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去年(nián)3月(yuè)接(jiē)手的银河(hé)智(zhì)联主题净值快速拉(lā)升，截至(zhì)本周四的年(nián)内涨幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水平甚(shèn)至超过了他的成名(míng)作银河创新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的(de)当季重仓行(xíng)业(yè)风格来看，除去(qù)银河和美(měi)生活还有较强的(de)新能源(yuán)属(shǔ)性外(wài)，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为例(lì)分析，最新的(de)十大重(zhòng)仓股除去(qù)用友(yǒu)网络和海康威(wēi)视外，年(nián)内最新的涨幅全部(bù)超(chāo)过(guò)了30％，特别(bié)是海光信息、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均已实(shí)现了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而(ér)这四只(zhǐ)标的(de)均是第一季(jì)度新近重(zhòng)仓的公(gōng)司(sī)。同(tóng)时，郑巍(wēi)山所保留的上一(yī)季(jì)重仓股仅(jǐn)有金(jīn)山(shān)办公和(hé)国网通(tōng)信。对(duì)比来看被调出(chū)的(de)标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的配置范(fàn)围，切合主题(tí)，主要(yào)围(wéi)绕智慧智联、信息技术(shù)等(děng)的概(gài)念范畴(chóu)展开(kāi)。一(yī)季度智联主题(tí)继续增加了软件服务(wù)、信息技术的(de)配置比例。围绕数字经济和新的信息技术应(yīng)用展开(kāi)投资(zī)。二季(jì)度，将会继续围绕信息技术、数字经济(jì)的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议(yì)人(rén)物同期(qī)成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为(wèi)当年(nián)公司力捧的三位(wèi)基金经理中最年轻者(zhě)，他(tā)可(kě)谓是少年得志，但(dàn)后来所管产品几经(jīng)浮沉，好在(zài)今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的(de)还(hái)是他的成名作(zuò)华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季度(dù)重(zhòng)仓(cāng)股只有王府井(jǐng)和(hé)华大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余(yú)的八个席位全部(bù)更换。从最新的标的来(lái)看，这其(qí)中就有(yǒu)近(jìn)期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来看(kàn)，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的年内(nèi)涨幅也是超过(guò)了50％。对比(bǐ)来(lái)看(kàn)，他所剔除(chú)的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内(nèi)至(zhì)今仍(réng)然体现为股价下(xià)跌(diē)。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原因，他(tā)表示：“当下我国仍处(chù)经济结构(gòu)转型时期，我们相信(xìn)未来科(kē)技创新和(hé)消(xiāo)费升级仍将成为经(jīng)济总量增(zēng)长核心驱动力，围(wéi)绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将(jiāng)诞(dàn)生大量(liàng)投资机会，在(zài)策略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现和(hé)配置基金合同主题范围(wéi)内(nèi)的(de)科(kē)技创新和受益于国民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费及原材料(liào)放在前所未有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基(jī)金网数(shù)据显示，他目(mù)前在管的基(jī)金(jīn)年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是万(wàn)家科技(jì)创新迄今(jīn)的(de)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了(le)25％，具体来分析他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基金一(yī)季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处(chù)调整(zhěng)，也就是用中微公(gōng)司替(tì)代了(le)四季度末(mò)的兆(zhào)易创新(xīn)。但(dàn)就是这只新(xīn)进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山办公交相辉映。对于当(dāng)季度(dù)的调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持了机(jī)器视觉和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略微降(jiàng)低(dī)了半导体行(xíng)业的持仓。截至(zhì)季度(dù)末，基金持(chí)仓仍(réng)以(yǐ)计算机(jī)软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行业为主，总体风格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报来看，这些相对低调(diào)的领域也(yě)开始越发受到明星基(jī)金经理们的追捧，比如融通基金的明星(xīng)基金(jīn)经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近(jìn)15年半的老(lǎo)将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产(chǎn)品，其代表作(zuò)是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职(zhí)回(huí)报超过(guò)180％的(de)融通(tōng)行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季(jì)报来看(kàn)，在上一季度没有单一(yī)标的持仓比例超限(xiàn)后，这一(yī)季度(dù)头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去(qù)年(nián)下半(bàn)年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就没有了(le)三(sān)一重工，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机械制(zhì)造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调(diào)仓的思路，他在季(jì)报中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季度增加了(le)工程机械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医药(yào)等行业的配置。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保(bǎo)持了科技、消费板块的适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关(guān)配置(zhì)集中在优(yōu)质房地产股(gǔ)、地(dì)产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越(yuè)来(lái)越浓，例如(rú)兰(lán)石重装年报的十大流通股股东中，富(fù)国天(tiān)惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明星基金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他在公(gōng)司所管(guǎn)理的产(chǎn)品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参(cān)与管(guǎn)理(lǐ)的长城(chéng)科创板(bǎn)两年定开(kāi)业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最(zuì)新(xīn)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看到一季度(dù)与(yǔ)众不(bù)同的一点是(shì)，消费电子赛道股(gǔ)票(piào)在(zài)其中占据明显(xiǎn)的数量(liàng)优势。具体说来，虽(suī)然在(zài)基(jī)金(jīn)十大重仓中不见耳熟(shú)能(néng)详的龙头立讯精密，但(dàn)大体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费电(diàn)子的(de)大(dà)范畴中，也就是说其占据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期今(jīn)年下(xià)半年或明年，消费(fèi)电子会有一个触底回升的(de)过程。如果叠加在汽(qì)车产业链上(shàng)的布(bù)局，我(wǒ)判断可能(néng)对收入(rù)利润拉(lā)动更大。消费电子(zi)的复苏(sū)可(kě)能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因(yīn)素显示(shì)，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品(pǐn)推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领域中，还(hái)有不可忽视的一(yī)环就是军工装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营(yíng)“新半军(jūn)”中的重要(yào)一级，军(jūn)工(gōng)虽(suī)然很(hěn)难有持续性的(de)表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的(de)少壮派基金经理万方方，是(shì)圈内(nèi)少数同时管(guǎn)理两(liǎng)只军工主题的基(jī)金经(jīng)理。

　　以万方方管理(lǐ)时间(jiān)最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科技(jì)替代了上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分(fēn)来(lái)看(kàn)，明显中(zhōng)航系乃至航(háng)空航(háng)天赛道占据(jù)优势(shì)。而这(zhè)一思路在(zài)他管理的高端装备龙(lóng)头乃(nǎi)至全市场基金中都(dōu)体现得颇(pǒ)为明显。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周刊》发(fā)现(xiàn)重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西(xī)部超(chāo)导(dǎo)替代了前(qián)者中的钢(gāng)研高纳和昊华(huá)科技。

　　他(tā)在季报中(zhōng)的(de)阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道(dào)，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全(quán)年(nián)维度在高(gāo)确定性的航空(kōng)发动机赛道、景气(qì)度弹性潜力较高(gāo)的航天(tiān)导弹产业链、航(háng)空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域(yù)重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做(zuò)买卖(mài)推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思