本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约(y乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020uē)北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除(chú)博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然(rán)延续了(le)较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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