为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛(máohomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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