金融界(jiè)4月28日消(xiāo)息 为(wèi)规(guī)范开展内地与(yǔ)香港利率互(hù)换市(shì)场互联(lián)互(hù)通(tōng)合(hé)作相(xiāng)关业(yè)务，保护境内外(wài)投资者(zhě)合法(fǎ)权(quán)益，维(wéi)护利率(lǜ)互换市场秩序(xù)，中国人民银(yín)行制定了《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部(bù)门负责人表(biǎo)示(shì)，未来中国人民银(yín)行将(jiāng)根据市场发(fā)展(zhǎn)情况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清(qīng)算(suàn)安排，为境外投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更加便利高效的(de)风险管理工具(jù)。另外，两地监管当局将结(jié)合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民银行有关部门负责人就《内地与香港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》答(dá)记(jì)者(zhě)问

　　一、符合中(zhōng)国人(rén)民银行要求的境外(wài)投资者包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关于境外央行、国际金融组织(zhī)、主权(quán)财富基金运用人民(mín)币投(tóu)资(zī)银行间市场有(yǒu)关事宜的通(tōng)知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进(jìn)一步做好境外机构投资者投资银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场有略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音关事(shì)宜(yí)的公(gōng)告》（中国人民银行公告略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香(xiāng)港债券市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行间债券市场准入备案的境外(wài)投资者等(děng)，可根(gēn)据《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互换通”境(jìng)内外(wài)投资者可以签(qiān)署的协议范围是什么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投资者(zhě)开展(zhǎn)“北(běi)向互(hù)换通”交易前可以与(yǔ)交易对(duì)手方签(qiān)署经中(zhōng)国人(rén)民银行认可(kě)的(de)衍生(shēng)品主协议或其(qí)他协(xié)议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品(pǐn)执行协议(yì)（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协(xié)议(yì)。境内投资者应(yīng)当将是否签署协议、签(qiān)署协议类型(xíng)等事项向(xiàng)中国(guó)外汇交易中心备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商(shāng)协会正在研究制定(dìng)“互换(huàn)通”衍(yǎn)生(shēng)品协议，待其(qí)正式发(fā)布后也可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投资者(zhě)现阶段可在银(yín)行(xíng)间市(shì)场开展符合(hé)集中(zhōng)清(qīng)算要求的人民币利(lì)率互(hù)换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境(jìng)外电子(zi)交易平(píng)台、境内电子交易(yì)平台(tái)包括哪些？境外投(tóu)资者(zhě)的对手方、交易模(mó)式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通(tōng)”下受(shòu)认(rèn)可的境外电子(zi)交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应(yīng)市场需求(qiú)加入其他(tā)受认可(kě)的电子交易平(píng)台，受认可的境(jìng)内电子交易平台(tái)为中国外汇(huì)交(jiāo)易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币利率(lǜ)互换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安(ān)排(pái)，由境内(nèi)投资者（即“互换(huàn)通(tōng)”报价商）与境外投(tóu)资者进行交易，“互换(huàn)通(tōng)”报价商名单可在中国外汇交易中心网(wǎng)站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内电子交易平(píng)台达成，交(jiāo)易一经达成即视为交易已确(què)认。境外(wài)投(tóu)资者可通(tōng)过中国人民银行认(rèn)可(kě)的境外(wài)电子交易平台与(yǔ)境(jìng)内电子交易平台(tái)的连接，向境内电子交易平台发送交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内清算机(jī)构(gòu)和香港证监(jiān)会认(rèn)可的境外清算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行认可的境内清算(suàn)机构(gòu)为银(yín)行间市场(chǎng)清算(suàn)所股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称上海清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会(huì)认(rèn)可的境外清算机(jī)构为(wèi)香(xiāng)港交易所旗(qí)下香港场(chǎng)外结算有限公司(sī)（以下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获得场外结(jié)算公(gōng)司清算会(huì)员资格或作为(wèi)清(qīng)算客户委(wěi)托场外结算公司综合清算会员代(dài)理清算(suàn)，并与场(chǎng)外结算公(gōng)司综合清(qīng)算会(huì)员(yuán)签(qiān)订客户清算协议。交易达成后(hòu)，境内(nèi)外清(qīng)算机构对交易进行风控检查，对于符合集(jí)中清算要求(qiú)的交易(yì)及时纳入(rù)集中(zhōng)清(qīng)算。境外机构通过(guò)场外结算公(gōng)司(sī)或其综合清算会员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互换(huàn)通”下，境内(nèi)外清算机构如(rú)何进行(xíng)衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为(wèi)中央对(duì)手方针对已成(chéng)交的(de)交易充当买方的卖(mài)方和卖方的买方的一种法(fǎ)律安排，并据此与(yǔ)买方和卖方建立两个新合约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初始(shǐ)债(zhài)务(wù)。“北(běi)向互换通”业务(wù)中，境外(wài)与境内参与者达成的(de)交易在经过上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结算(suàn)公司的集中清算审(shěn)核后，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司于(yú)当日将交易进行合约(yuē)替代，进入集中清算，生(shēng)成为(wèi)三个(gè)独立的新(xīn)合(hé)约(yuē)，分别为(wèi)境外参与者与场外结算公司(sī)、场外(wài)结算公司与上(shàng)海清(qīng)算所、上海(hǎi)清算所与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者之间的合约。境外与境内(nèi)参与者之间将不再存在合(hé)同(tóng)关系(xì)。对于(yú)未纳入集中清算的交易，依(yī)照成交(jiāo)双方约定(dìng)的处置方式(shì)进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景(jǐng)下的跨境(jìng)资金流动如何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司(sī)之间(jiān)的(de)跨境(jìng)资金结(jié)算主要通过人民币跨境支(zhī)付(fù)系统办理。同时，场外结算公司(sī)可在境内银行开(kāi)立人(rén)民币基(jī)本存(cún)款账户和(hé)人民币“互换(huàn)通(tōng)”结算专(zhuān)用存款账户(hù)（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资金(jīn)、因“互换(huàn)通”交易结(jié)算需要在(zài)应急情(qíng)况下所融入资金的本息和费用(yòng)以(yǐ)及符合中国人民银行规(guī)定的其他收入支(zhī)出等。

　　此外(wài)，作为“互(hù)换(huàn)通”业务风(fēng)控方(fāng)案的一(yī)部分，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司将针对双方清算(suàn)所之间的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换(huàn)通”资(zī)源(yuán)池缴纳担保品，该资(zī)源池独立于每一中央对(duì)手方从各自清算参与者收取和追缴的保证金、清算(suàn)基金之外，不用于任何会员(yuán)机构的违(wéi)约损失分(fēn)摊。上海清算所向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以场外结算公(gōng)司名义于境外开立的(de)“互换通(tōng)”专用账户(hù)，场(chǎng)外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在以上海(hǎi)清算(suàn)所名义于境内开立的“互换通”专(zhuān)用人民币/外币账(zhàng)户，相(xiāng)关(guān)账(zhàng)户内资金可豁免跨(kuà)境债(zhài)权债务登(dēng)记及额(é)度管(guǎn)理要求。场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司与上海清算所每日基于双方(fāng)清算所之间的风险(xiǎn)敞口计算(suàn)“互换通”资源(yuán)池要求(qiú)，并通过境内外存管(guǎn)银行办理(lǐ)人民币或外币资(zī)金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的机构应当及(jí)时履行报(bào)送义(yì)务。上海清算所和境内资源池存管银行应当向人(rén)民币跨境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币收支信息；被(bèi)撤销的交易(yì)如涉及双边(biān)结算补(bǔ)偿(cháng)金的，相关(guān)境内(nèi)结算(suàn)银行应(yīng)当进行跨境人民币收(shōu)支信息(xī)报送。上海清算(suàn)所、境内(nèi)投资者等相关主体应当按(àn)照规定履行国际收支统计(jì)申报义务(wù)，原则上“互(hù)换通”交易和资(zī)源池业务由上海清算所集(jí)中进行(xíng)国际收支统计申报(bào)，补偿金(jīn)等不(bù)经由上(shàng)海清算所清算(suàn)的(de)交易或资(zī)金收付(fù)，由境内(nèi)投资者(zhě)等相关主体进行国际(jì)收支(zhī)统计申(shēn)报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平(píng)稳运行(xíng)，“北向(xiàng)互换(huàn)通”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间(jiān)债券市(shì)场的情况，初(chū)期全市场每日交易(yì)净限额为(wèi)200亿元人民币（即全部境(jìng)外投资者通过“北向互换通”开展利率互(hù)换交易(yì)在轧差后的名义本金净(jìng)额每日(rì)不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海清(qīng)算所(suǒ)与场外(wài)结算(suàn)公司之间净头寸(cùn)对应的“互换(huàn)通”略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音资源(yuán)池(chí)风险敞(chǎng)口上限为40亿元人民币）。未来，可(kě)根据市场发展情(qíng)况适(shì)时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵守的人民(mín)币购售(shòu)业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关(guān)于人(rén)民币购售业(yè)务的相关(guān)文件(jiàn)主要包括(kuò)：《中国人(rén)民银行关(guān)于明确跨境人民(mín)币业务(wù)相关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于(yú)调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)拓宽人(rén)民币购售业(yè)务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民银行办公厅关(guān)于加强境外金融机(jī)构进入(rù)银行间外汇市场(chǎng)开展人民(mín)币购售业务(wù)宏观审慎管理有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务管理有(yǒu)关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外(wài)参加行和(hé)境(jìng)外清算行进入(rù)银行间外汇市场有关(guān)事(shì)项的公告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告(gào)〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行在境(jìng)内银行间外汇(huì)市场平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算行和境(jìng)外(wài)参加行(xíng)的(de)业务模(mó)式、产(chǎn)品种类和信息报送等相(xiāng)关安(ān)排。根据《办法》和人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)管理规定，香港结(jié)算行(xíng)在境内银行间(jiān)外汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸时，应当确保与(yǔ)其相关的境(jìng)外投资者在本机(jī)构的资金兑(duì)换是基于“北(běi)向互换(huàn)通”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使(shǐ)用(yòng)外汇参与交易(yì)的，其交易(yì)到期或不再继续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外(wài)汇的(de)境外(wài)投(tóu)资者通过“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资内(nèi)地银行间金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的(de)境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)可在(zài)香港结算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港(gǎng)结算行由此所产生的头寸可(kě)到境内银行间外汇市(shì)场平(píng)盘。初期(qī)，境外投资者可选择一家(jiā)香(xiāng)港(gǎng)结算行办理业务(wù)。香港结(jié)算(suàn)行为境外投资者办理(lǐ)外汇资金兑换时，应当(dāng)做好真(zhēn)实(shí)性(xìng)审核(hé)相关工作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北向互换通”交(jiāo)易(yì)。其交易(yì)到期所得的人民币(bì)资金，可继(jì)续投资，如用于非(fēi)“北向互换通”投资用途，应当(dāng)通过香港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金融市场基础设(shè)施应(yīng)当向中国(guó)人民银行(xíng)认(rèn)可的交易(yì)报(bào)告(gào)库报告“北向(xiàng)互换通”交易相关数(shù)据。中国外汇交易中心是中(zhōng)国人(rén)民银行认(rèn)可的“北向互换通”数据的交易报告库，在(zài)中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心达成的“北(běi)向互换通”交易，境内外投资者无需另行报(bào)告。此(cǐ)外(wài)，中国人民银行(xíng)和相关监管部门可以根据需要向基础(chǔ)设施调(diào)取(qǔ)与境外投(tóu)资者投资活动相关(guān)的数据(jù)。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相关(guān)配套业务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发布(bù)，境内电子(zi)交易平台、境内外清算机构将制订配套的业务规则等文(wén)件并对外发布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答(dá)：未(wèi)来中国人(rén)民银行将根据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供更加便利(lì)高效的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具。另外，两(liǎng)地(dì)监(jiān)管当局将结合各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利(lì)的原则下，适(shì)时(shí)研究扩(kuò)展至“南向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音