随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披露拉(lā)开帷幕，多位知名基金经(jīng)理调仓换股以及对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中表(biǎo)示，看好半(bàn)导(dǎo)体、电(diàn)动车(chē)、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会(huì)。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必(bì)然(rán)会有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋(fù)能的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金(jīn)冯明(míng)远一季报(bào)中表示(shì)，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导体和(hé)制造业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的(de)优质个(gè)股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　此(cǐ)外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚(chéng)基(jī)金王睿等(děng)人也发布了一(yī)季(jì)报(bào)，均谈到了自(zì)己对AI领域(yù)的密(mì)切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季(jì)度大幅(fú)调入(rù)AI相关(guān)概念股

　　一季报数据(jù)显示，从银华(huá)基(jī)金李晓星在管的10只基(jī)金来(lái)看，整体基金仓(cāng)位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银华大盘(pán)定开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今(jīn)年(nián)一季(jì)度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而(ér)银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季(jì)度小幅加仓(cāng)，其中(zhōng)，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大(dà)幅提高了港(gǎng)股仓位(wèi)，比如(rú)银(yín)华心佳两年持(chí)有(yǒu)期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位(wèi)从去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓星代(dài)表作银华中小盘(pán)为例，前(qián)十大重仓股变动较大。今年(nián)一季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用(yòng)友(yǒu)网络、中科创达(dá)、中微公司、星环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第(dì)一大(dà)重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿元。一(yī)季度(dù)，该基金(jīn)还增持(chí)了(le)精测电子，较(jiào)去年底增加了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓股。值得(dé)注意的(de)是(shì)，上(shàng)述(shù)“进新”个股大多(duō)数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁德时代(dài)、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复(fù)旦微电、锦(jǐn)浪(làng)科技则退出前(qián)十大。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海清科，分别较(jiào)去年底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微(wēi)、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应(yīng)持(chí)有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次(cì)用“千字小作(zuò)文(wén)”表达了(le)自己对市场的看法(fǎ)，基金君(jūn)为大家(jiā)做了些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，对于(yú)今年国内的(de)宏(hóng)观判断依(yī)然是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构调整继续升(shēng)级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复(fù)；我们判(pàn)断由(yóu)于国家自身(shēn)实(shí)力的(de)不断增强，国(guó)际伙伴跟(gēn)我们的(de)利益(yì)共(gòng)同(tóng)点变多，国际形(xíng)势相对之前会趋(qū)暖，国际贸(mào)易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一(yī)季度市(shì)场最火(huǒ)热的(de)方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智(zhì)能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一(yī)革(gé)命(mìng)性的技术，现象级应用推出后，国内外(wài)各巨头加(jiā)速入(rù)局(jú)。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值(zhí)得关(guān)注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好国产替(tì)代方向，集中在(zài)半导体设(shè)备(bèi)、材料、零部(bù)件环节(jié)，中长期 看(kàn)，伴随国(guó)产(chǎn)供应商积极验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在(zài)景气(qì)复苏方向，我们的看 法边(biān)际转向积极，全球半(bàn)导体下行周期接近尾声，经(jīng)历了过去几个季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年(nián)重启上行周期，向上弹性取决于下游(yóu)需求恢复的力度，数据中心有望率先回暖，其(qí)次是汽车(chē)、 消费(fèi)电子，关注相关左侧布局机会。

　　新(xīn)能源板块是一季度被(bèi)市场抛弃较多(duō)的板块(kuài)，交易占比和(hé)估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)处于历史偏低的(de)位置。只(zhǐ)是市场对(duì)于上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对(duì)于下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的担忧(yōu)讨论(lùn)，更多是对(duì)于一个下跌(diē)板块的应(yīng)激式反应。在去年的中报中，我们曾(céng)经提(tí)到了新能源(yuán)板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分位以及股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认(rèn)为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的风险因(yīn)素已经(jīng)充分释放，目前(qián)这个时间段，具(jù)有较(jiào)强吸引力。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓星(xīng)还看好电动车、风光(guāng)电储、军工等领域(yù)投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新(xīn)能源相关个股

　　一季(jì)报数(shù)据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明(míng)远在管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研(yán)究(jiū)优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源产业(yè)、信澳科技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情(qíng)况来(lái)看，以冯明(míng)远(yuǎn)的(de)代表作信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源产业(yè)为例，该基(jī)金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为4.37亿元，仍(réng)位列第(dì)一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达利(lì)、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技，其中，增持幅度最大的是中伟股(gǔ)份，今(jīn)年一季度较去年(nián)底增持了(le)129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技为“新进(jìn)”前十大个股，斯莱(lái)克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季(jì)度，该基金对(duì)爱(ài)柯引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进行不同程度(dù)减持，其中，减持(chí)幅度(dù)最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年底减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大(dà)家“强(qiáng)复苏”的预(yù)期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于(yú)“强(qiáng)预(yù)期(qī)，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现了显著的(de)回调，从(cóng)而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或(huò)数(shù)字经济等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及半导体 和(hé)制造业正经历(lì)触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应。我们(men)会继续在新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎(zhā)实的优(yōu)质个(gè)股(gǔ)，自(zì)下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基金(jīn)旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中信保诚(chéng)基(jī)金权益投资(zī)部总监(jiān)王(wáng)睿在一季报中表(biǎo)示，宏观经济目前(qián)处在一个温和复苏的通道(dào)，在海外(wài)加息进入尾声后，社会(huì)流动性(xìng)将相对(duì)宽(kuān)松，宏(hóng)观及货(huò)币环境有利(lì)于(yú)权益市场行(xíng)情的(de)开展，二季度指数(shù)仍有可能(néng)会是震荡上行的态势(shì)。

　　一(yī)季度，王(wáng)睿减(jiǎn)表示持了部分(fēn)短期达到目(mù)标价的相关品种，并根(gēn)据收益率预期的变化调整了(le)一部分科技持仓。具体来(lái)看，以其代表作中(zhōng)信保诚创新(xīn)成长为例，该(gāi)基金在一季度增(zēng)持了晶(jīng)盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环、当升科技(jì)、中航光电等个股，人福(fú)医药(yào)“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对于人工智能这一(yī)非(fēi)常宏(hóng)大的命(mìng)题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的(de)态度。首先我们相信这是一项会对目(mù)前的生产和生活方式带来(lái)重大变化的技(jì)术变革(gé)，值得我们投入(rù)非常多的精力去跟踪(zōng)和(hé)研究。但(dàn)另一方面，我(wǒ)们目(mù)前还无法相(xiāng)对准(zhǔn)确的(de)评(píng)估这项技术革(gé)命给(gěi)具体公司和行业格局带(dài)来的影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出大部分公司(sī)一个(gè)相(xiāng)对清晰的(de)定价，因此(cǐ)我们一季度(dù)暂时还没有明(míng)显(xiǎn)增加相关(guān)的持仓。后续(xù)我们会紧密(mì)跟踪(zōng)。一季度我们(men)持(chí)仓较多的电动车(chē)和光伏表现不佳，受到了一些短期(qī)因素的(de)干扰，投资者的信心出现了波动。投(tóu)资者预期变化导致部分个股出(chū)现了较大回调，目前(qián)行业整体估值(zhí)水平(píng)处(chù)于历史(shǐ)较低位置，而这两个行业未来的发展方向(xiàng)还是相(xiāng)对(duì)比较(jiào)确(què)定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写ong>

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也发布了一(yī)季报在(zài)一季报中，姜诚表(biǎo)示(shì)，一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关板块，AI或(huò)许是科技(jì)发展进程中最(zuì)重要(yào)的事件(jiàn)之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影(yǐng)响(xiǎng)却很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分配(pèi)？ 市场当前(qián)认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度以及渗(shèn)透率(lǜ)将多(duō)快提升？都(dōu)是(shì)很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可(kě)细说起来又让(ràng)人不(bù)明就(jiù)里的难题(tí)。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着(zhe)时(shí)间增长，而(ér)非(fēi)随(suí)着利(lì)润波动。所以在海量信息(xī)中，我们需要重点关注(zhù)长期因素(sù)，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人工(gōng)智(zhì)能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带(dài)来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公(gōng)司治理加(jiā)持下(xià)能够把(bǎ)长期利(lì)润转化为诱人分红。所以，我们会(huì)一如既往(wǎng)，不(bù)去猜(cāi)测和(hé)追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以(yǐ)姜诚代表作(zuò)中(zhōng)泰星元价值(zhí)优(yōu)选A代表作为(wèi)例(lì)，该基金(jīn)在一季度减(jiǎn)持了中国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美(měi)的集(jí)团，增(zēng)持了工商银行、建(jiàn)发股份(fèn)、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表示，自(zì)己的(de)组(zǔ)合没有大的(de)变化，是因为长期观点没有大的变化。对(duì)中国经(jīng)济的(de)长期乐观，结合当(dāng)前(qián)市场提供的较低(dī)估值水平，让(ràng)我们可以在热点不断(duàn)切换的(de)市场(chǎng)中(zhōng)保持平和。但投(tóu)资是一项(xiàng)苦(kǔ)差事，需要(yào)随时准备证伪自(zì)己的(de)观点，需要保持学习，永远没有(yǒu)躺平的一天。