美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场推入一(yī)个(gè)全新的(de)痛(tòng)苦深渊(yuān)。而(ér)在(zài)此背(bèi)景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)的(de)“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最(zuì)为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评(píng)级(jí)，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们(men)都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界(jiè)和(hé)金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是(shì)过去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固(gù)且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能无(w82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头ú)法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不(bù)便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金的(de)表现(xiàn)非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早些(xiē)时(shí)候(hòu)触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为最有可能(néng)被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了(le)国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为接(jiē)近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预(yù)期的纳(nà)税和其他(tā)收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美(měi)国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元(yuán)的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头“如果我(wǒ)们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造(zào)成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全(quán)球(qiú)主要储备货币(bì)的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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