中共中央政治局上月末召(zhào)开会议，提出加快推进充(chōng)电桩等设施(shī)建设。国常会近日强调，要(yào)聚焦制约新能源汽车下(xià)乡的(de)突出瓶(píng)颈(jǐng)，适(shì)度超前建设充电基础设(shè)施。

　　中国(guó)充电联盟(méng)11日发布(bù)数据显示(shì)，4月公共充电桩数量比(bǐ)3月增加(jiā)6.7万(wàn)台(tái)，同比增长(zhǎng)52.0%。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月，联盟内成员(yuán)单位总计上报公共充电桩202.5万台，其中(zhōng)直流充电桩85.5万台、交流(liú)充电桩116.9万台。从2022年(n边际贡献的计算公式是什么呀ián)5月(yuè)到2023年4月，月均新增公共(gòng)充电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级(jí)市场上，国内(nèi)充电桩核心(xīn)部件制(zhì)造商、20KW汽(qì)车充电(diàn)模(mó)块试生产的英可瑞(ruì)最(zuì)近(jìn)三个交易日股价累计(jì)最大涨幅39.52%；国(guó)内充电(diàn)模块领(lǐng)先者通合(hé)科技4月25日(rì)迄今股价累计最大涨(zhǎng)幅73.15%，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)最大涨幅135.17%。

　　通合科技(jì)股价走(zǒu)势周线图

　　中信建投(tóu)许琳等人4月24日研报表(biǎo)示(shì)，预计2023年(nián)将是充电(diàn)桩销量高增之(zhī)年，预计2022、25年全(quán)球公(gōng)用充电桩(zhuāng)增量达(dá)88、300.8万(wàn)个，复合增(zēng)速51%。高(gāo)压快充(chōng)+大(dà)电流水冷技术(shù)带动充电模块、充电(diàn)枪(qiāng)/线等核心(xīn)零部(bù)件价值(zhí)量上(shàng)升。

　　中信证(zhèng)券袁健聪等人(rén)5月10日研报指出，受益于充(chōng)电(diàn)桩建设(shè)加速及(jí)大(dà)功(gōng)率(lǜ)趋(qū)势，充电模块(kuài)有(yǒu)望(wàng)迎来量利齐升。从需求量(liàng)角度看，预计直流桩在(zài)充电桩建设中的占(zhàn)比以及单桩充电功率将(jiāng)进一(yī)步(bù)提(tí)升，进而(ér)提升充电模块(kuài)的需求(qiú)量。从盈利角(jiǎo)度看，目前充电模块单W价格已趋于稳定，产品从此前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和毛利(lì)率(lǜ)的(de)提升。

　　据了解，充电模块是直流(liú)充电桩最核心的部件，直接影响充(chōng)电效(xiào)率(lǜ)和充电安全，被业内誉为直(zhí)流充电设备的(de)“心脏”。从成本(běn)角度看，中信证券(quàn)袁健聪等人(rén)在(zài)2月13日的研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在直(zhí)流充电桩所需元器件构成中，充电模块(kuài)成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计到2025年(nián)中国充电模(mó)块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块(kuài)均价在0.12元/W左右(yòu)，据此预(yù)测，2025年中国充电(diàn)模块市场空间约217亿(yì)元。

　　在充电桩产业链(liàn)的上游(yóu)，以充(chōng)电模块(kuài)为核心的零部(bù)件生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造，代表企业有通合科(kē)技(jì)、欧陆通等。

　　从充(chōng)电(diàn)模块(kuài)及设备产业链来看(kàn)，上游(yóu)是生(shēng)产设备零部件，充电模块应(yīng)用于直流充电设(shè)备(bèi)；中游(yóu)是充电(diàn)桩及其他充电设备生(shēng)产商，包括直(zhí)流充电设备生产商和交(jiāo)流充电设备(bèi)生(shēng)产商(shāng)；下游是运营服(fú)务商(shāng)及(jí)终端客户(hù)，包括(kuò)换电站、充电(diàn)站、新能源汽车厂(chǎng)商(shāng)及配套运营服务(wù)商。

　　竞争格局方(fāng)面(miàn)，东吴(wú)证券曾朵(duǒ)红在4月27日(rì)研报中表(biǎo)示，由于(yú)充电模块的(de)生产技术要求较高且具备通信要求(qiú)，目(mù)前(qián)主要以具备一定技术积累的充电模块供(gōng)应商（英飞源、华为(wèi)、中兴等电(diàn)力电(diàn)源或通讯电源企业）生产(chǎn)，但(dàn)随着充电模块价格(gé边际贡献的计算公式是什么呀)逐(zhú)渐(jiàn)下降，叠加大功率、智能化、网(wǎng)络平台化的发(fā)展趋势，充(chōng)电桩厂(chǎng)商(shāng)逐步进入充电模块生产环节，逐步(bù)实(shí)现(xiàn)充电模块的自产自(zì)研（如(rú)特锐德旗下(xià)子公司特来电、中恒电(diàn)气等）。目(mù)前充电模(mó)块市(shì)占率(lǜ)前五(wǔ)的(de)企业包括英飞源(yuán)、特来(lái)电、永联、英可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全统计，在充电模块领域(yù)有所(suǒ)布(bù)局的(de)A股上市公司(sī)包括通合科技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞和(hé)麦格米特等，具体如下：

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