周一的股市震荡(dàng)翻红，上周股市下(xià)跌(diē)期间净买(mǎi)入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上周五，资金借(jiè)道股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买(mǎi)入(rù)39.5亿(yì)元；而(ér)上(shàng)周5个交(jiāo)易日市场总体下跌期间，资金更是(shì)净买(mǎi)入(rù)220亿元(yuán)，股票ETF“越跌(diē)越买”的理(lǐ)性操作(zuò)模式，在(zài)股(gǔ)市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到(dào)资(zī)金净流入，“中特估”长期(qī)投资价值(zhí)被资金看(kàn)好，而高位回调的科(kē)创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非(fēi)银、电力ETF等短期净流(liú)出，资金出现短期避(bì)险，但鉴于多数(shù)标的估值仍在(zài)低位，多(duō)家机构仍看好(hǎo)长(zhǎng)期(qī)配置(zhì)价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入(rù)资金居(jū)前

　　上(shàng)周五股市大(dà)跌(diē)，当(dāng)日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交(jiāo)均价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到(dào)上周5个(gè)交易日，5天股市调整期间，资金更是(shì)净买入220亿元，展(zhǎn)现(xiàn)了资(zī)金逆市(shì)布局的(de)特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截(jié)至上周五，科创50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基(jī)金旗下(xià)沪深300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产品(pǐn)，净流入资金也位(wèi)居前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股(gǔ)市表(biǎo)现看，科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深(shēn)300全部收(shōu)红，上证50指数涨(zhǎng)幅(fú)还超过1.7％，上(shàng)周大(dà)跌(diē)期间的“抄底(dǐ)资金”，皆(jiē)斩获(huò)了不错的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期(qī)震荡下行的半导(dǎo)体ETF成(chéng)为资金(jīn)净买入(rù)的榜首，单日净买(mǎi)入金额接近5亿元，目前仍处于估(gū)值(zhí)低位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资金前列，而在近(jìn)日遭遇(yù)高位回调(diào)的游(yóu)戏ETF，也受(shòu)到资金的逆市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的(de)投资(zī)逻辑，在(zài)游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻倍后(hòu)，仍然有(yǒu)资金逆(nì)市净买入。

　　谈及(jí)资(zī)金(jīn)的上述流向情况，一位公募股(gǔ)票权益基(jī)金经理表示，预(yù)计复苏(sū)仍是中国经济(jì)中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产销(xiāo)售恢(huī)复(fù)疲软将驱动市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结构性机会。不过(guò)，在短期市场炒(chǎo)作热度回(huí)落，波(bō)动(dòng)率偏高的情况下(xià)，资金可能更(gèng)青睐用大盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300指数等来跟(gēn)踪市场，以获取整个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪(hù)上一(yī)家公(gōng)募(mù)机构分析，由于近日以游戏为(wèi)代表的TMT板块有所调(diào)整，主因是前期炒作有逐步(bù)退潮趋势，中期(qī)在市场炒作热(rè)度有(yǒu)所回落。但从(cóng)长期看，资金(jīn)还会(huì)长期关注数字化对生产力的提升(shēng)，因此，包括计算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等调整下来的行业(yè)，可能会继续受到了(le)资金的关注(zhù)。

　　也(yě)有行业机构认为，近期上证50、沪深300等权重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估(gū)”长(zhǎng)期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴(bàn)随大金融、大基(jī)建(jiàn)等权重(zhòng)股高位(wèi)调(diào)整(zhěng)，上周沪指下跌。前(qián)期部分板块短期上(shàng)冲(chōng)较快，导致博弈(yì)资金出现分歧，随着建筑、银(yín)行、石化等PB逐步修复，权重板块内(nèi)部出(chū)现分(fēn)化，获利兑现需求叠(dié)加(jiā)经(jīng)济数据不及(jí)预期(qī)，权(quán)重板块(kuài)回(huí)调带动大盘指数回(huí)落。

　　不(bù)过，民生加银(yín)基金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有望引领低估值(zhí)央企的价值重估，有基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的(de)低估值央(yāng)企或有望受益。

　　博(bó)时(shí)基金权益投资一(yī)部基(jī)金(jīn)经理(lǐ)吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍(réng)旧是(shì)过(guò)去的A股市场对(duì)部分传统行(xíng)业国央(yāng)企(qǐ)的严重低配和低估。而在这种大(dà)幅低估和低配背景下，部分企业因为自身经营改善、高股息水平等特(tè)征，使得(dé)其估值(zhí)修(xiū)复(fù)成(chéng)为了可能。虽然经过(guò)前期反弹(dàn)，大(dà)金融整体估值仍旧处于低位，由于(yú)情(qíng)绪和资金仍(réng)旧是主导(dǎo)，短期(qī)表现存在剧(jù)烈波动可(kě)能；从中(zhōng)期看(kàn)，整体(tǐ)大(dà)金(jīn)融当前估值仍旧处(chù)于中低水平，部分个股尤其是基本面(miàn)明显(xiǎn)改善(shàn)的(de)个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基(jī)建、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越跌(diē)越买(mǎi)”趋势，净流入资金超出净流(liú)出资(zī)金。但也有(yǒu)部分短期涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇(yù)资金的净卖(mài)出。

　　从资金净流出榜单看，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿(yì)元(yuán)，为单日之最。另(lìng)外，证(zhèng)券(quàn)保(bǎo)险ETF、电(diàn)力ETF指数基(jī)金、恒(héng)生科技ETF等多只产品(pǐn)，单(dān)日净流出资(zī)金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越买”的创(chuàng)业(yè)板ETF、创业(yè)板50ETF，单日(rì)出(chū)现短暂净流出(chū)现象，华夏、南方、富(fù)国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流(liú)出，而今(jīn)年涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调(diào)整中(zhōng)迎(yíng)来“获利了结”资金(jīn)，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板(bǎn)块受益于(yú)“一带一路”板块前(qián)期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，有调(diào)整要(yào)求，可能会受到获利盘的(de)短(duǎn)期卖出(chū)。不过，从长期看(kàn)，经(jīng)济(jì)复苏趋势(shì)确立后，“顺周期”板块的整体机会值(zhí)得(dé)关注。

　　民生加(jiā)银基金评(píng)价净流出的证券(quàn)保(bǎo)险板块称，奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系一季报陆续(xù)披露，非银(yín)金融业绩超(chāo)预(yù)期，证券板块市(shì)场交投活跃(yuè)度较(jiào)一(yī)季度显著改(gǎi)善，差异化最低结(jié)算备付(fù)金缴纳(nà)比例(lì)机制引入(rù)，证券公司保证金(jīn)比例下调(diào)，经济(jì)温(wēn)和复苏下行业(yè)景气度有望持续修复。保险板(bǎn)块一(yī)季报净利润(rùn)超预期，部分(fēn)险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力实现了一定的(de)增长，负(fù)债端V型反转(zhuǎn)趋(qū)势(shì)较明(míng)显，资产端或有望维持较高(gāo)增速。

　　而针对电力板块(kuài)，民生加(jiā)银基(jī)金认为，2023年宏观经济运行总体回(huí)升(shēng)有望将促(cù)进电力消费需求(qiú)增(zēng)长。受上年同期低基(jī)数等因素影响，预计今年二季度电力消费增(zēng)速将有望回升。在(zài)电力市场化(huà)改革的持(chí)续推进下，电价(jià)趋势有望稳中小幅(fú)上涨，电力(lì)现货(huò)市场和辅助服务市场机制有望(wàng)持续推广，容(róng)量补偿电价(jià)等机制或有望出台(tái)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系