投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基金一(yī)季(jì)度末的(de)数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QD每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办II基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛道。

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