金融界(jiè)5月11日(rì)消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年(nián)同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实体经济发放的(de)人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的(de)外币(bì)贷(dài)款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银(yín)行(xíng)业(军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次yè)金融(róng)机构存款增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历(lì)了一季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看(kàn)，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为(wèi)一季度(dù)透支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和(hé)企(qǐ)业(yè)信(xìn)贷需(xū)求(qiú)，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融(róng)资持(chí)续(xù)好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(y军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ú)居民贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存(cún)款(kuǎn)的(de)流出而非(fēi)企业活(huó)期存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)在季末(mò)到(dào)期，使资金回(huí)流成存款，以应(yīng)对(duì)考核，然后在下季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点，或许反(fǎn)映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一(yī)致，招商(shāng)宏观表示居民(mín)存款减(jiǎn)少符(fú)合季节性规律。在本月数据中，居民端(duān)出现(xiàn)了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩的(de)情况。从历(lì)史规律(lǜ)来(lái)看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居(jū)民(mín)加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部(bù)分，居民端中(zhōng)长期信贷出(chū)现(xiàn)收缩。这种结(jié)构特征反(fǎn)映了居民端(duān)在前期购(gòu)房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没(méi)有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民(mín)端新(xīn)增信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低(dī)位。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次