北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关(guān)注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投(tóu)资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示十分看好中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价(jià)格(gé)买到一些更好的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可(kě)能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其(qí)投资特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资(体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来(lái)看，医(yī)疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而(ér)不是(shì)价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了(le)上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行(xíng)业平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良(liáng)影(yǐng)响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用(yòng)多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增(zēng)长率体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电器行(xíng)业(yè)公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距(jù)最大的是(shì)主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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