券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单(dān)算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商(shāng阿富汗是不是亡国了)股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速为(wèi)华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或(huò)上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十(shí)券商(shāng)分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十(shí)，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国金证券(quàn)的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo阿富汗是不是亡国了)示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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