北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估值蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病水平(píng)，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个板块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(c蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病hǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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