大家好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1德国有多大面积，德国相当于中国哪个省.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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