5月12日晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林资产(chǎn)递(dì)交了(le)截(jié)至2023年3月(yuè)31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币(bì)的对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受到(dào)了市(shì)场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持仓规模小幅(fú乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节)提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市(shì)公(gōng)司的(de)股票。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中(zhōng)的占比(bǐ)下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季(jì)度(dù)这一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度前五大卖(mài)出标(biāo)的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度(dù)持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度(dù)分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势(shì)头在(zài)今年2月(yuè)初(chū)便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的策略(lüè)奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英(yīng)伟达(dá)，空(kōng)降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节t="但斌深(shēn)夜难(nán)眠(mián)！景(jǐng)林持仓曝光，与高毅“唱(chàng)反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318074.jpg">

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的(de)操(cāo)作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年(nián)一季度(dù)末(mò)，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同(tóng)年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等。双减政(zhèng)策(cè)推行(xíng)之后，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得行(xíng)业(yè)竞争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科(kē)之外(wài)的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实(shí)，原有的(de)留学等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司(sī)的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对于(yú)教(jiào)育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，高毅资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年(nián)底增(zēng)持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多(duō)增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直在(zài)压降票据(jù)等低(dī)效资产，对(duì)分行(xíng)收票(piào)额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之(zhī)下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不(bù)改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智(zhì)能和中特(tè)估(gū)，今(jīn)年已然累(lèi)计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有(yǒu)增(zēng)量(liàng)资金进场的情(qíng)况之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的难处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认为当下市(shì)场交易(yì)机制应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上大热的人(rén)工智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市场(chǎng)根(gēn)本就(jiù)是(shì)绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......

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