美国(guó)债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的(de)最新(xīn)调查揭(jiē)露(lù)出了业内人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融(róng)专(zhuān)业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式引人注目的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即(jí)使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险(xiǎn)成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的(de)提振，然(rán)后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发(fā)的(de)避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于(yú)如(rú)果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债务(wù)悬(xuán)崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预(yù)计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率(lǜ)上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了(le)一些(xiē)期限非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预(yù)期的纳税和(hé)其(qí)他收(shōu)入措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国(guó)库券的市场定(dìng)价(jià)也表明了一定程度的压力cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确(què)实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将(jiāng)给国(guó)会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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