今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度(d张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗ù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业(yè)，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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