4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)延续消(xiāo)费旺季强劲势头，下(xià)游纺(fǎng)企开工负荷高(gāo)位，加之(zhī)市(shì)场对新(xīn)年度减产(chǎn)担忧(yōu)加重，国(guó)内棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延(yán)续(xù)偏弱局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致国内(nèi)外棉(mián)花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束了(le)内外棉(mián)倒(dào)挂局面。

　　“内外(wài)棉价自(zì)2022年3月以(yǐ)来(lái)一直(zhí)维(wéi)持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价(jià)连续攀(pān)升，价差(chà)逐渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现相对较强的原因在于国内供需矛(máo)盾更为突出，春节后国内需(xū)求持续修(xiū)复，外贸订单表现(xiàn)也(yě)好于预期，叠加新疆天气不利棉花(huā)播种和出苗，减产预期推动国内棉价不(bù)断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球(qiú)棉市供(gōng)需趋于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万(wàn)国期货棉花分(fēn)析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉(mián)纺织市场(chǎng)受消费旺(wàng)季(jì)拉动效果明显(xiǎn)，大多(duō)纺企纱线产品库存低位(wèi)，开工(gōng)负荷保持(chí)高位运(yùn)行。据监测，山(shān)东(dōng)主销区4月(yuè)纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上月(yuè)提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单排(pái)单(dān)时间达(dá)到(dào)10天，较(jiào)上月增加2天，开工负荷(hé)及订单(dān)排(pái)单时(shí)间达到近两年来最高水(shuǐ)平(píng)。同时由于大部分纺企纱(shā)线产品库存(cún)低位，产(chǎn)销压力(lì)较小，促使部分企业增加原(yuán)棉储(chǔ)备库存，为棉花市场(chǎng)消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格(gé)持续上涨(zhǎng)，但下(xià)游纺企对高价棉花(huā)的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采(cǎi)购为主。5月进(jìn)入淡季后(hòu)，下游(yóu)订单明显减少，购销(xiāo)也(yě)较(jiào)为冷清，棉价(jià)的上涨(zhǎng)也(yě)并未有效传导(dǎo)到下(xià)游，棉纱(shā)、坯布价格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在(zài)供应端(duān)利多的推动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比下降7.4％，降幅较(jiào)上(shàng)期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来，新疆地(dì)区陆续出现(xiàn)低温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带来(lái)了不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)，进(jìn)一步加(jiā)剧(jù)了市场对于新年(nián)度产(chǎn)量大(dà)降的担(dān)忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推(tuī)剂。5月新疆气(qì)温快速回升，郑棉一(yī)度回落，但近日新(xīn)疆地区迎来强降雨，部(bù)分地区伴随大风(fēng)和沙(shā)尘(chén)暴，可能会(huì)对棉苗生(shēng)长(zhǎng)产生不(bù)利影(yǐng)响，再度引发了市场对于天气(qì)的关注(zhù)，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉(mián)花播种(zhǒng)面积普遍(biàn)下降，根据(jù)我们的调研结(jié)果推(tuī)算，2023年新疆棉(mián)花种植面(miàn)积总(zǒng)计(jì)或下(xià)降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播开(kāi)启以来，南(nán)北疆气(qì)温(wēn)普(pǔ)遍偏低，尤其是北疆因(yīn)积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及(jí)5月初部分(fēn)地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导致(zhì)部(bù)分(fēn)棉田重播，预计新年度棉苗(miáo)生长进(jìn)度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂说，再者(zhě)就(jiù)是行业人(rén)士对新年度(dù)供应收紧预期增强，普遍提高现货(huò)售卖价格(gé)。4月份国内价格明(míng)显上(shàng)涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格(gé)15554元(yuán)/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国(guó)内供应端方面(miàn)，在(zài)意向种植(zhí)面积下(xià)降和播种(zhǒng)期低温天气的双重作(zuò)用下，新年度棉(mián)花减产概率大大增加。需求端，目前下游(yó全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词u)纺织企业(yè)的(de)开机率(lǜ)维持高位(wèi)，而(ér)成品库存(cún)仍位于历史偏(piān)低水平，整体表(biǎo)现尚(shàng)可，需求端带(dài)来的负反馈并不(bù)明显。“不过(guò)接下(xià)来(lái)5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下(xià)游需求(qiú)存(cún)在走弱的(de)预期，短期对(duì)国(guó)内棉价形成一定的压(yā)力。但中长期(qī)内需持(chí)续复苏的(de)逻辑并未改(gǎi)变，中国已经成为支(zhī)撑全球棉(mián)花消费(fèi)复苏的主力军(jūn)。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的(de)是(shì)，4月份欧美高通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续加息(xī)的紧缩政策，或降低居民对(duì)纺织品服装的消(xiāo)费动(dòng)力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国(guó)棉花消(xiāo)费(fèi)为794.7万吨，环比(bǐ)3月增(zēng)加(jiā)1.39％；而国(guó)外地区棉花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布(bù)的美(měi)棉周度净签约(yuē)量环比下(xià)降(jiàng)57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步使市场担忧国外棉花(huā)市(shì)场阶段性需(xū)求下滑，外棉价格也随之出现(xiàn)下探。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告首(shǒu)次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产(chǎn)量(liàng)小幅(fú)下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉花消费量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最(zuì)终(zhōng)使得期末(mò)库存较上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复(fù)苏，全(quán)球棉市(shì)供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词an>(zài)国(guó)内经济向(xiàng)好预期下，棉纺织(zhī)市场消费增长(zhǎng)明显，叠加极端(duān)天气(qì)对棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰(rǎo)，供(gōng)应预(yù)期收缩(suō)，促使棉企挺价出货意愿增强，国内(nèi)棉花价格(gé)随(suí)之水涨(zhǎng)船(chuán)高；而国外弱预期(qī)背景下(xià)，消费(fèi)下滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国(guó)内外棉花(huā)价(jià)差（国(guó)内(nèi)棉价(jià)-国外(wài)棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自(zì)去年(nián)4月(yuè)以来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格(gé)回归至外棉价格上方(fāng)，或(huò)使(shǐ)纺企用棉成本增加，后续与(yǔ)外棉市场的竞争压(yā)力(lì)或增加。

　　对(duì)于(yú)后市，李馨认为(wèi)，下(xià)游步(bù)入淡季后(hòu)需求支撑(chēng)减弱，当前基本(běn)面缺乏(fá)实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花(huā)产量下滑是(shì)大(dà)概率事(shì)件，今(jīn)年(nián)已有(yǒu)许多(duō)轧花厂在升级改造加工设(shè)备，对(duì)于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产(chǎn)量面(miàn)临减少，新棉抢收大概率会在今(jīn)年(nián)重演，中长(zhǎng)期(qī)棉价(jià)重心有望继(jì)续(xù)抬升。

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