财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别式来(lái)避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品(pǐ面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别n)负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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