本(běn)轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市(shì)政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术(shù)产业化整(zhěng)体解(jiě)决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂(lǐ)电池生(shēng)产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后(hòu)的(de)下(xià)一(yī)道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装涂(tú)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业(yè)绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非(fēi)常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在(zài)23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的(de)公司大(dà)得(dé)多(duō)，且(qiě)公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收(shōu)回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向(x此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读iàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的(de)数(shù)智化解(jiě)决方案(àn)、云(yún)服务(wù)、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服(fú)务及地理信(xìn)息(xī)技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工(gōng)商业(yè)企业电(diàn)力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信(xìn)息(xī)设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的(de)芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端(duān)发(fā)射模(mó)组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高研(yán)发(fā)下(xià)，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的(de)价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明(míng)度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获得购(gòu)销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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