本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求走弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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