在(zài)锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势(shì)的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思之前(qián)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思车市(shì)场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其(qí)截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级(j皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思í)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的(de)德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的年报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一(yī)季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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