美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大(dà)跌(diē)

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美(měi)股盘(p九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思án)后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银(yín)行发布声(shēng)明确(què)认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众银行(xíng)股(gǔ)价(jià)继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听(tīng)证会(huì)。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破(pò)产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型的(de)科(kē)技(jì)以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则(zé)有大量的数字(zì)资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员(yuán)们也表示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估(gū)近几天银行股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示(shì)将(jiāng)监控“健康(kāng)银(yín)行面临(lín)的做空压(yā)力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国(guó)人担心他(tā)们(men)在银行或其(qí)他(tā)金(jīn)融机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久的数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担(dān)心(xīn)自(zì)己资(zī)金的安(ān)全(quán)。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据(jù)显示(shì)，在危机得(dé)到(dào)解决后，人(rén)们对存款安(ān)全的(de)担(dān)忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一架无(wú)人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道称，另(lìng)一处(chù)位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机(jī)袭(xí)击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融(róng)资利(lì)率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师(shī)高(gāo)健告(gào)诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的(de)一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预(yù)期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避(bì)险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演(yǎ九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思n)化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级(jí)别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观(guān)察(chá)美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是(shì)否停止加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于(yú)美联(lián)储是否(fǒu)会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在(zài)银行(xíng)业危机(jī)的(de)背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分(fēn)债务(wù)上限的加成；二是当(dāng)前(qián)原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素(sù)是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是(shì)连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首(shǒu)的(de)中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再(zài)度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其(qí)他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的(de)行情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能已经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入(rù)一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较(jiào)原油而(ér)言(yán)，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美(měi)国(guó)的(de)问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本(běn)端原油价格(gé)下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入(rù)5月(yuè)，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好(hǎo)影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前(qián)沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处(chù)于(yú)季(jì)节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍没(méi)有较(jiào)好的(de)表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工率看，道(dào)路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事(shì)件以(yǐ)及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的(de)。而假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大了(le)成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产(chǎn)中大期货研(yán)究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现货市(shì)场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计(jì)820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高加工(gōng)差下装置开工较(jiào)为积极，实际(jì)检修力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会(huì)库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国(guó)，存(cún)在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带(dài)动部(bù)分装置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋(qū)于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善预期的(de)前提(tí)下(xià)，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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