美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入(rù印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)一(yī)个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的资(zī)产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能(néng)拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的(de)分析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时(shí)标准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可(kě)能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意(yì)见(jiàn)不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债(印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有zhài)收(shōu)益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高(gāo)了(le)一些期限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和其他收(shōu)入措施(shī)中获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易(yì)员那(nà)么(me)悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya 印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看(kàn)到(dào)短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已(yǐ)经对美元(yuán)造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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