本(běn)轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不(bù)少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业(yè)需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了(le)业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的高新(xīn)技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域(yù)的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研发以及(jí)大(dà)规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处(chù)于(yú)规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规(guī)模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是(shì)要(yào)比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续(xù)独(dú)立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且(qiě商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别)随(suí)着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力(lì)工程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)占(zhàn)主营业务(wù)收(shōu)入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备(bèi)全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端发射(shè)模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服(fú)务(wù)的国(guó)家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明度极(jí)高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户(hù)提供移(yí)动互(hù)联网数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式(shì)是(shì)获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流(liú)量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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