总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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