随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数(shù)据表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市(shì)场悲观情绪(xù)有所缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的(de)态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实(shí)际(jì)数据(jù)来(lái)看(kàn)，其表现超出市(shì)场预(yù)期。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨(dūn)，同比去(qù)年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师(shī)张凌璐(lù)表示，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游通过(guò)进口来(lái)补充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场的冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但(dàn)在一(yī)定(dìng)程度上可能(néng)会导致(zhì)下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国内厂家采购(gòu)纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临(lín)暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)冲突(tū)导(dǎo)致美国(g中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数uó)和土耳其运输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上全球能源价(jià)格(gé)上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)市场新增南美和非(fēi)洲的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱出(chū)口大幅提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份(fèn)出(chū)口量在去年高基数的基(jī)础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延(yán)续(xù)。”在(zài)方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量(liàng)，今年出口量能(néng)在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日报(bào)记(jì)者了解(jiě)到，全球经(jīng)济的衰(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数shuāi)退预期或导致(zhì)全球(qiú)实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会(huì)受(shòu)到一定影(yǐng)响(xiǎng)。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现(xiàn)或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期也(yě)可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华(huá)期货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉记(jì)者，相较于(yú)去(qù)年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱(ruò)。主要在于(yú)国外(wài)能源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧(jiù)较好，与(yǔ)前(qián)期市场的(de)反(fǎn)馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一部分原因可能(néng)是前期待发订单(dān)，一部(bù)分是(shì)外围(wéi)需求(qiú)从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从(cóng)该(gāi)角度讲可能还是优先国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或(huò)难(nán)以再现去年高增长的(de)态(tài)势。

　　从(cóng)价(jià)格(gé)和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱出(chū)口利润(rùn)并不(bù)高，这(zhè)将导致(zhì)中国出(chū)口(kǒu)意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是供(gōng)至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产(chǎn)线(xiàn)，且该部分用量(liàng)能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持(chí)高位(wèi)。但如果是供(gōng)给(gěi)海(hǎi)外其他(tā)地区，可能会由于海(hǎi)外需(xū)求回落(luò)导致出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要留意出口周(zhōu)期(qī)的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她(tā)看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并一定(dìng)能够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下(xià)降、进口提升的(de)趋势仍(réng)是大(dà)方向，但由于(yú)国(guó)内进出口数(shù)量占全国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因(yīn)此对于(yú)年(nián)度供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某(mǒu)个(gè)月或数(shù)月，进出(chū)口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目前海(hǎi)外(wài)碱厂下调(diào)报价(jià)，随(suí)着能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年下(xià)降。“后续(xù)海外碱到(dào)港量增加，进口有(yǒu)继续(xù)增中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数加预期，出口有下(xià)滑(huá)压力，进出(chū)口贸(mào)易(yì)商顺差或(huò)重回(huí)2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数(shù)据(jù)超预(yù)期是(shì)国内纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内市(shì)场悲(bēi)观预期或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期(qī)基本被消化，进口的量相(xiāng)对(duì)来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他看来，未来出口的走弱则更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况(kuàng)下(xià)，轻碱价格重心(xīn)下(xià)移(yí)会相对明显。

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